Khởi đầu năm mới với cơn bán tháo

Ngay từ tháng 1, sắc đỏ đã bao trùm thị trường. Chỉ sau 10 ngày giao dịch đầu tiên của năm 2016, tổng cộng 4.000 tỷ USD vốn hóa đã bốc hơi khỏi thị trường chứng khoán toàn cầu mà nguyên nhân là do nỗi ám ảnh về sức khỏe kinh tế Trung Quốc và đồng nhân dân tệ.

Trong khi đó, thị trường trái phiếu bị “giằng xé” bởi những lực đẩy trái chiều: các NHTW bán ra dự trữ ngoại hối để bảo vệ đồng nội tệ trong khi nhà đầu tư đổ xô đi tìm tài sản an toàn.

Một nguyên nhân quan trọng khác khiến thị trường có một khởi đầu năm mới tệ hại là do giá dầu lao dốc mạnh. Đến tuần thứ 3 của tháng 1, giá 1 thùng dầu thô biển Bắc chỉ là 27,1 USD/thùng. Điều này càng khiến cổ phiếu và trái phiếu của các công ty năng lượng giảm giá mạnh, đặc biệt là của các công ty dầu đá phiến Mỹ có trái phiếu đang được xếp hạng ở mức rác.

Cuối tháng 1, NHTW Nhật Bản mang đến cho thị trường một cú sốc lớn khi áp dụng chính sách lãi suất âm. Kết quả là các nhà đầu tư bán tháo cổ phiếu ngân hàng và tìm kiếm những loại trái phiếu có lợi suất cao hơn ở Anh và Mỹ. Quyết định của NHTW Nhật Bản khiến lãi suất ở các nước phát triển giảm mạnh.

Cú sốc Brexit

Ngay khi thị trường tạm thời ổn định trở lại sau khi bị càn quét bởi “cơn bão” đầu năm và các nhà đầu tư háo hức tìm kiếm cơ hội lao vào bắt đáy, sự chú ý lại đổ dồn về cuộc trưng cầu dân ý của người Anh. Vì trước đó ai cũng tự tin về một kết quả ngược lại, lựa chọn sẽ ra đi của người dân “xứ sở sương mù” thực sự là một cú sốc quá lớn đối với thị trường tài chính quốc tế.

Trước thềm cuộc trưng cầu, Financial Times nhấn mạnh kết quả “Ra đi” sẽ khiến đồng bảng cùng với lợi suất trái phiếu Chính phủ giảm sâu, buộc NHTW Anh phải “hồi sinh” gói nới lỏng định lượng.

Và đúng như vậy, bảng Anh đã lao dốc thẳng đứng trong khi lợi suất trái phiếu Anh kỳ hạn 10 năm rơi xuống dưới 1%.

Sự bất ổn của hệ thống ngân hàng Italy

Suốt từ giữa năm đến thời điểm hiện tại, thị trường vẫn bị ám ảnh bởi những rắc rối của các ngân hàng Italy. Sau cuộc trưng cầu dân ý mà người dân Italy đã nói không với cải cách và khiến ông Matteo Renzi phải rời khỏi chiếc ghế Tổng thống, cổ phiếu của các ngân hàng Italy vẫn ở trong trạng thái tồi tệ.

Rắc rối từ lợi suất trái phiếu ở mức siêu thấp 

Sự kiện Brexit và sau đó là động thái hồi sinh gói nới lỏng định lượng của NHTW Anh là những lực đẩy khiến các loại trái phiếu tăng giá mạnh mẽ, củng cố một trong những xu hướng rõ nét của năm 2016.

Đến tháng 8, lợi suất trái phiếu toàn cầu ở mức thấp nhất từ trước đến nay. Lợi suất trái phiếu Anh giảm xuống còn 0,51%, trong khi toàn bộ các loại trái phiếu do Chính phủ Thụy Sĩ phát hành được giao dịch với mức lợi suất âm.

Tính đến tháng 8, quy mô thị trường trái phiếu có lợi suất âm đã lên đến 13.400 tỷ USD. “Nạn nhân” của hiện tượng này chính là các quỹ hưu trí và ngành bảo hiểm. Nhiều nước đứng trước nguy cơ vỡ quỹ vì gánh nặng chi trả ngày càng lớn (do dân số già hóa) trong khi lợi nhuận thu được từ các khoản đầu tư ngày càng teo tóp.

Hiệu ứng Trump thổi bay mọi sự lo lắng của thị trường 

Sau cú sốc Brexit, nhà đầu tư đón nhận cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ với tâm lý không hề thoải mái. Dòng tiền thông minh đã chọn cựu Ngoại trưởng Hillary Clinton. Chiến thắng bất ngờ của Donald Trump thực sự là một cú sốc, nhưng lần này cú sốc ấy nhanh chóng biến mất chỉ trong vài tiếng đồng hồ ngắn ngủi.

Nhà đầu tư được xoa dịu bởi viễn cảnh Quốc hội Mỹ dưới quyền kiểm soát của đảng Cộng hòa sẽ tung ra nhiều gói kích thích tài khóa, mạnh tay cắt giảm thuế và thu hồi nhiều luật lệ đang kìm hãm hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.

Ngay lập tức, trong mắt nhà đầu tư hiện ra viễn cảnh chính sách tài khóa mới sẽ giúp nền kinh tế lớn nhất thế giới bùng nổ và nuôi dưỡng lạm phát. Chỉ trong nháy mắt thị trường trái phiếu đã đảo chiều. Ở phố Wall, một bữa đại tiệc đã nổ ra. S&P 500 và Dow Jones liên tiếp lập đỉnh.

Làn sóng bán tháo trái phiếu tăng tốc sau khi Cục dự trữ liên bang Mỹ quyết định tăng lãi suất và phát đi tín hiệu sẽ thắt chặt chính sách tiền tệ mạnh mẽ hơn so với dự báo trong năm 2017.

OPEC làm giá dầu hồi sinh

Thị trường cổ phiếu tăng giá mạnh trong 2 tháng cuối năm cũng phản ánh niềm hi vọng mới mà OPEC đem đến cho thị trường. Cuối tháng 11, các nước thành viên đã nhất trí cắt giảm sản lượng lần đầu tiên trong 8 năm. Sau đó không lâu là thỏa thuận với các nước ngoài OPEC.

Động cơ lớn nhất khiến các nước phải đồng ý cắt giảm sản lượng là do những nỗi đau mà họ phải trải qua dưới thời giá dầu thấp, đặc biệt là những mối đe dọa đối với nền kinh tế Saudi Arabia.

Khối nợ khổng lồ của Trung Quốc

Sau khi khiến thế giới chao đảo với cú phá giá nhân dân tệ bất ngờ vào tháng 8 năm ngoái, Trung Quốc vẫn khiến thế giới phải dè chừng vì khối nợ khổng lồ có thể nhấn chìm nền kinh tế bất cứ lúc nào và một đồng nhân dân tệ ngày càng suy yếu.

Trong bối cảnh Mỹ sẽ mạnh tay thắt chặt tiền tệ, thách thức đặt ra cho Trung Quốc càng lớn hơn. Đồng USD tăng giá sẽ làm tổn hại đến nỗ lực ổn định đồng nhân dân tệ và hạn chế dòng vốn tháo chạy của Trung Quốc.

Những thách thức mà các nhà hoạch định chính sách và nhà đầu tư ở Trung Quốc phải đối mặt đã hiện rõ trong những ngày đầu tháng 12 và sẽ phủ bóng đen lên giai đoạn đầu năm 2017. Lãi suất tăng lên ở Mỹ khiến các điểm yếu của kinh tế Trung Quốc lộ rõ: tỷ lệ đòn bẩy ở các doanh nghiệp Trung Quốc thuộc hàng cao nhất thế giới.

cafef.vn

Doanh nghiệp tồn tại và phát triển trong bối cảnh nền kinh tế trong nước hội nhập và trở thành một bộ phận khăng khít với nền kinh tế thế giới, chính vì vậy, ngày càng đòi hỏi nguồn nhân lực biết cách Quản trị một cách bài bản, khoa học với nhiều yêu cầu khắt khe hơn. 

Viện Quản trị Tài chính AFC Việt Nam – Hàng đầu về đào tạo Tài chính Doanh nghiệp.

Theo dõi và cùng AFC cập nhật những thông tin nổi bật trong lĩnh vực Tài chính. 

Một số chương trình đào tạo đang triển khai

1.Giám đốc Tài chính (CFO), khai giảng ngày 7/1/2017

2. Kiểm soát nội bộ, khai giảng ngày 24/12/2016

3. Lập kế hoạch Tài chính, khai giảng ngày 7/1/2017

4. Quản trị dòng tiền, khai giảng ngày 7/1/2017

Đăng ký tham gia chương trình đào tạo tại AFC Việt Nam và cùng nhận những ưu đãi nhân dịp cuối năm.

Liên hệ phòng đào tạo Viện Quản trị Tài chính AFC

Ms.Ha. 0918 924 388

Email: Info@afc.edu.vn

Địa chỉ: Tầng 1, Tòa nhà NO6B1, Phố Thành Thái, Q.Cầu Giấy, TP.Hà Nội.

" Trong khi khả năng Mỹ rút khỏi hiệp định TPP là một bất lợi, Việt Nam sẽ tiếp tục tăng trưởng xuất khẩu với những hiệp định thương mại đang ký hoặc sẽ ký với các nước đối tác", ông Phạm Hồng Hải – Tổng Giám đốc HSBC nhận định về kinh tế Việt Nam năm 2017.

Tiếp tục là "ngôi sao sáng" trong khu vực .

Theo kỳ vọng của ông Hải, Việt Nam vẫn sẽ tiếp tục là một ngôi sao sáng trong khu vực. Cụ thể, xuất khẩu của Việt Nam sẽ vẫn tạo thế cạnh tranh nổi bật và tiếp tục chiếm lĩnh những thị trường mới trong khi lạm phát được kiềm chế. Dòng vốn đầu tư trực tiếp sẽ tiếp tục và góp phần làm xuất khẩu tăng trưởng trong những năm tới.

"Trong khi khả năng Mỹ rút khỏi hiệp định TPP là một bất lợi, Việt Nam sẽ tiếp tục tăng trưởng xuất khẩu với những hiệp định thương mại đang ký hoặc sẽ ký với các nước đối tác. Trong nước, kinh tế cũng sẽ tăng trưởng trong năm 2017 khi những hiệu ứng tiêu cực từ hạn hán (làm gián đoạn sản xuất nông nghiệp trong nửa đầu năm 2016) giảm dần đi. Cam kết của Chính phủ về một Chính phủ kiến tạo phát triển, liêm chính, hành động quyết liệt, tiếp tục đổi mới bao gồm đổi mới khu vực Tài chính và Doanh nghiệp công sẽ giúp đưa Việt Nam tới con đường phát triển bền vững trong tương lai", ông Hải nhận định.

Tuy nhiên, theo đánh giá của ông Hải, kinh tế Việt Nam do đã hội nhập sâu rộng vào kinh tế thế giới nên không tránh khỏi ảnh hưởng trực tiếp hoặc gián tiếp. Mặc dù hiện tại còn quá sớm để biết về những chính sách mà chính quyền của ông Trump sẽ áp dụng với Châu Á, nếu ông thực hiện những gì đã hứa ở tranh cử, đây sẽ là nguyên nhân để lo lắng.

Cần xác định những thế mạnh cạnh tranh bền vững.

Theo ông Hải, một xu hướng mới gần đây đã xuất hiện khi các Doanh nghiệp FDI bắt đầu thiết lập các trung tâm nghiên cứu và phát triển tại Việt Nam để tận dụng lực lượng kỹ sư dồi dào tại chỗ. Đây là xu hướng rất đáng mừng khi chúng ta ngày càng nâng cao giá trị gia tăng tại Việt Nam để cạnh tranh với các nước khác trong khu vực. Chiến lược phát triển dựa vào nhân công giá rẻ sẽ không thể là một chiến lược phát triển bền vững của một quốc gia.

Do đó, Việt Nam cần xác định những thế mạnh cạnh tranh bền vững của mình (ví dụ như nông nghiệp, du lịch và công nghệ thông tin) và cần đầu tư vào công nghệ trong lĩnh vực này để tạo ra giá trị cạnh tranh bền vững. Một quốc gia cũng giống như một Doanh nghiệp. Việt Nam rất cần một chiến lược phát triển đất nước trong 20-30 năm tới với một tầm nhìn dài hạn, các mục tiêu rõ ràng, từng cột mốc cụ thể theo thời gian, giao trách nhiệm cụ thể cho từng cá nhân và các bộ ngành đối với việc đạt được các cột mốc này và thường xuyên tiến hành rà soát lại việc thực hiện chiến lượng.

Bên cạnh đó, " Việt Nam cần nhìn nhận nghiêm túc và có biện pháp thúc đẩy đối với một số lĩnh vực đang ảnh hưởng tới nền kinh tế. Các khoản nợ xấu kéo dài, nguy cơ gia tăng lạm phát, tốc đọ thoái vốn công chậm so với kế hoạch để ra đang gây khó khăn cho nền kinh tế. Việt Nam cũng cần đẩy mạnh năng suất lao động vốn đang ở mức thấp so với các nước trong khi vực…", ông Hải nhấn mạnh.

Và trong lúc Chính phủ đang từng bước thực hiện những cải cách cần thiết để đưa tăng trường theo hướng bền vững hơn, chúng ta cũng cần nhìn nhận thực tế khó khăn khi những dư địa cho nới lỏng tiền tệ hay tài khóa đều bị giới hạn. Hiện tại, mặc dù đang lạm phát ở dưới mức mục tiêu 5% cho 2016, có nguy cơ tiềm ẩn làm gia tăng lạm phát như khả năng giá lượng thực, giá nhiên liệu phục hồi, chi phí giáo dục và y tế giá tăng.

Tất cả những yếu tố này sẽ làm phạm vi nới lỏng tiền tệ bị giới hạn. Dư địa nới lòng tài khóa cũng kha khá nhỏ khi thâm hụt ngân sách tăng trong lúc nhu cầu đầu tư cơ sở hạ tầng cũng tăng. Nguồn thu ngân sách từ dầu thôi và doanh nghiệp nhà nước giảm, do giá nhiên liệu thấp và tình hình thoái vốn ở khu vực công chậm.

Việc cần làm ngay là gia tăng hiệu quả phân bổ ngân sách nhà nước vào những khu vực và lĩnh vực hiệu quả, quản lý nợ công chặt chẽ. Bên cạnh đó cần đẩy nhanh tốc độ cổ phần hóa các doanh nghiệp nhà nước và thực hiện tiến trình này một cách minh bạch theo cơ chế thị trường.

Ông Hải cho rằng, việc chính phủ gần đây quyết định bán toàn bộ phần vốn nhà nước tại các công ty như Vinamilk, Sabeco, Habeco…là tín hiệu rất đáng mừng cho nền kinh tế. Chỉ khi chúng ta thực sự chấp nhận sự tham gia mạnh mẽ của khu vực kinh tế tư nhân, chúng ta mới thực sự thay đổi được cách thức, bộ máy quản trị và nâng cao hiệu quả hoạt động của các Doanh nghiệp này.

Sẽ có cơ hội giàu trước khi già.

Mặc dù có những khó khăn nội tại của nền Kinh tế, Việt Nam đang ở vị trí rất thuận lợi so với nhiều quốc gia trong khu vực. Chúng ta vẫn đang ở thời điểm dân số vàng, lực lượng lao động đầy nhiệt huyết, cần cù và khéo léo, chính trị và kinh tế vĩ mô ổn định và có lợi thế so sánh khi thu hút đầu tư FDI vào Việt Nam. Đây chính là cơ hội vàng của Việt Nam để tiến hành cải cách mạnh mẽ nền kinh tế nếu chúng ta thực sự muốn duy trì được tốc độ tăng trưởng bền vững trong tương lai. Cơ hội này sẽ không kéo dài vì Việt Nam là một trong những nước có dân số già hóa nhanh nhất thế giới.

Theo dự báo của UNDP, Việt Nam sẽ có tỷ lệ dân số trên 65 tuổi cao hơn rất nhiều nước trong khu vực như Malaysia, Indinesia, Ấn Độ và Philipines vào năm 2030. Vào năm 2050, tỷ lệ này thậm chí còn cao hơn cả Mỹ. Nếu chúng ta thực sự quyết tâm nâng cao năng suất lao động, cải cách giáo dục, cải cách 3 lĩnh vực kinh tế (ngân hàng, các Doanh nghiệp quốc doanh, đầu tư công), cải cách hành chính và chấp nhận vai trò quan trọng của khu vực kinh tế tư nhân, chúng ta hoàn toàn có thể trở thành một con hổ Kinh tế mới của Châu Á trogn tương lai. Chúng ta sẽ có cơ hội giàu trước khi già.

dantri.com.vn

Viện Quản trị Tài chính AFC là một trong những trung tâm hàng đầu về tư vấn và đào tạo trong lĩnh vực quản trị Doanh nghiệp và Tài chính. Các chương trình tư vấn và đào tạo là sự chắt lọc các dự án đã được AFC Việt Nam triển khai tại các Doanh nghiệp hàng đầu Việt Nam như: Habeco, VICEM, PV GasCity, VNG, Habubank, SeABank, Military Bank, FPT Telecom, PetroVietNam,…

Từ năm 2011 đến nay, AFC Việt Nam đã triển khai hơn 47 dự án với các công ty hàng đầu của Việt Nam và hơn 4000 học viên là cán bộ quản lý đã được đào tạo tại các trung tâm của Viện tại Hà Nội và TP Hồ Chí Minh.

Liên hệ phòng đào tạo

Ms.Ha  0918 924 388

Email: info@afc.edu.vn

Địa chỉ: Tầng 1, Tòa nhà NO6B1, Phố Thành Thái, Cầu Giấy, Hà Nội

Cùng AFC nhìn lại một số kênh đầu tư phổ biến của nhà đầu tư cá nhân trong 10 tháng năm 2016. 

Hiệu quả thực sự của các kênh này không chỉ phụ thuộc vào diễn biến chung của thị trường, mà còn tuỳ vào chiến lược đầu tư của mỗi cá nhân.

1. Vàng

Trong 10 tháng đầu năm 2016, giá vàng trong nước có nhiều phiên biến động do sự thăng trầm của thị trường vàng thế giới. Ngày 1/11, giá vàng SJC bán ra tại Hà Nội đạt 35,75 triệu đồng một lượng, như vây, nếu đầu tư vàng từ đầu năm, tức khoảng 32,55 triệu đồng một lượng thì đến nay nhà đầu tư lãi hơn 3,2 triệu đồng, tương đương 9,8%. Đà tăng này một phần được hình thành từ hiệu ứng của việc cử tri Anh quyết định rời Liên minh Châu Âu (Brexit).

Sau quãng biến động ngắn do kết quả bầu Tổng thống Mỹ, giá vàng hiện đã hạ nhiệt và hiện khá trầm lắng. Theo một số đánh giá, kênh đầu tư vàng trong thời điểm này vẫn tiềm ẩn nhiều yếu tố rủi ro vì tăng trưởng của thị trường vàng phụ thuộc lớn vào chính sách tiền tệ. Trong nước, Chính phủ đang có xu hướng huy động vàng nhàn rỗi trong dân để phát triển kinh tế. 

2. USD

Cuối năm 2015, Ngân hàng Nhà nước đã quyết định hạ lãi suất về 0% đối với tiền gửi bằng đồng USD của cá nhân, tổ chức tại các tổ chức tín dụng. Từ đây, kênh đầu tư này trở nên kém hấp dẫn tại Việt Nam.

Mua vào USD từ đầu năm đến nay, nhà đầu tư đang bị lỗ nếu bán ra vào thời điểm này. Đầu năm 2016, giá trị mua vào 1 USD = 22.450 đồng, nhưng đến nay bán ra chỉ được 22.355 đồng, giảm 95 đồng tướng ứng giảm 0,4%. 

Với chính sách thắt chặt tiền tệ, chống đôla hoá, vàng hoá trong nền kinh tế của Ngân hàng Nhà nước, kênh đầu tư USD sẽ được cho là sẽ tiếp tục thất thế.

3. Gửi tiết kiệm

Với cuộc chạy đua lãi suất huy động năm nay, người gửi tiền có cơ hội nhận lãi suất lớn. Nhiều ngân hàng đã tăng lãi suất kỳ hạn ngắn lên 8% như Eximbank.Tuy nhiên, phần đông các ngân hàng thương mại vẫn giữ mức lãi suất huy động từ 6,2 đến 6,4% trong một năm. Như vậy, bình quân lãi suất ngân hàng khoảng 6,5%. Lạm phát 10 tháng năm nay đạt khoảng 4%, như vậy kênh đầu tư gửi tiền ngân hàng chỉ có tỷ suất lợi nhuận thực khoảng 2,5%. Dự báo, lạm phát năm 2015 ở mức 5%. 

Với chính sách hạ lãi suất hỗ trợ cho doanh nghiệp phát triển, gần đây hàng loạt các ngân hàng lớn như Vietcombank. BIDV, Vietinbank đã cam kết giảm lãi suất cho hay. Việc giảm lãi suất cho vay chắc chắn sẽ ảnh hưởng đến lãi suất tiền gửi. 

4. Chứng khoán

Trải qua những phiên lao dốc dữ dội hồi đầu năm, đến nay thị trường đã lấy lại vị thế, nhiều cổ phiếu tăng nóng. Tính đến này 1/11, VN-Index đã tăng hơn 100 điểm, tương ứng gần 20% so với đầu năm. 

Nhà đầu tư trên thị trường đang tỏ ra khá hào hứng với hàng loạt các doanh nghiệp lớn sắp lên sàn như: Habeco, Sabeco, ACV… Việc thoái vốn từ các doanh nghiệp Nhà nước được kỳ vọng sẽ là động lực của thị trường bên cạnh những thay đổi về chính sách hỗ trợ thị trường, các sản phẩm mới…

Tuy vậy, hiệu quả đầu tư vào chứng khoán còn tuỳ thuộc vào danh mục, lựa chọn cổ phiếu cụ thể của nhà đầu tư. 

5. Bất động sản

Thị trường bất động sản năm 2016 được cho là đang trên đà tăng trưởng mạnh. Theo báo cáo Bộ Xây dựng gửi Quốc hội, thị trường địa ốc tăng trưởng bền vững nhìn từ 5 yếu tố là giá bán tăng từ 1-5%, thanh khoản tăng, cơ cấu phân khúc hợp lý phù hợp với nhu cầu thực, tồn kho giảm, tín dụng ngân hàng cho địa ốc tăng.

Báo cáo của các công ty nghiên cứu thị trường cũng cho thấy, thị trường bất động sản căn hộ để bán, biệt thự, nhà liền kề ghi nhận nguồn cung ra thị trường lớn. Dù tăng trưởng nóng song tính đến hiện tại, giá nhà vẫn thấp hơn 30% so với cơn sốt năm 2008, trong khi cơ cấu phân khúc nhà ở hợp lý hơn.

Dù thăng trầm nhưng địa ốc vẫn là kênh đầu tư hấp dẫn với đa số người có tiền nhàn rỗi. Vì ngoài yếu tố sinh lời đều đặn từ việc cho thuê, bất động sản thường được kỳ vọng tăng giá trong dài hạn, trong bối cảnh đất chật người đông tại các khu đô thị, đồng thời tỷ lệ lợi tức cho thuê tại Việt Nam cao hơn lãi suất tiết kiệm hiện hành.

Khóa học cung cấp các thông tin về thị trường tài chính. Học viên cần có kiến thức chuyên sâu về thị trường tài chính và các kỹ năng cần thiết để đọc các thông tin tài chính

Khóa học không yêu cầu sự hiểu biết sâu sắc về thị trường, tuy nhiên học viên được khuyến cáo nâng cao các kiến thức chung về thị trường sản phẩm tài chính trước khi tham gia vào khóa học này.